开首：华尔街见闻冰球突破九五至尊app官网

　　李念念示意，异日3-5年行业最大的变量来自于AI，包含智驾、智能助手，它们将给浪掷者带来完全不同的体验，亦然着实质变的启动。理念念L系列在接下来1-2年王人仍处于青丁壮阶段，理念念L6罕见畅销，需要在2025春节扩产才能无礼需求。恒久想法是在20万东说念主民币以上的新动力汽车商场拿下特出25%的商场份额。

　　好意思东时代10月31日上昼8：00，在理念念汽车2024年第三季度功绩电话会上，理念念汽车顾问层在说起国外商场政策时示意，国外商场至祸患要，但策略不同。理念念汽车目下在有限的几个商场进行销售，中东将成为想法商场，并不筹算进入到西欧和北好意思商场。

　　董事长李念念在提到异日增程居品竞争力时指出，汽车行业熟谙的是概述竞争力，包括手艺、居品、销售、供应链、办事等层面，增程仅仅手艺中的要害一环，L系列在接下来1-2年王人仍处于青丁壮阶段。

　　另外，理念念L6是2024年于今全球商场最受招供的新车，这是销售端实打实的恶果，从发布于今的六个月，理念念L6累计请托量超13.9万台，产能跟不上订单需求，工场还需要在2025年春节时代扩产以无礼更多浪掷者需求。

　　在被问及家庭商场的增长是否一经接近触顶时，李念念示意，理念念对该赛说念的挖掘才刚启动，尤其是在AI对智能化的体验产生改造时，家庭商场的念念象空间变得更大。从纯电角度来看，30万东说念主民币以上的纯电居品商场本色上还有更多空间不错挖掘，理念念L7、L8、L9等居品在商场上具有竞争力，因此理念念不急于开荒其他细分商场，不可拿着金饭碗要饭。

　　李念念还合计，异日3-5年行业最大的变量来自于AI，包含智驾、智能助手，它们将给浪掷者带来完全不同的体验，亦然着实质变的启动。

　　估量异日，理念念顾问层还指出，理念念汽车在20万东说念主民币以上NEV商场的市占率每个季度王人在进步，第三季度已达到17%以上创历史新高，恒久想法是在20万东说念主民币以上的NEV商场中拿下特出25%的商场份额。

　　理念念好意思股股价绩后一度跌近14%。

　　以下为分析师Q&A轨范实录：

　　Q1．全年指挥50.2到51.2万的想法代表L系列四季度平均月销为5.3万水平，请示来岁角度看，理念念L系列增程式车型还有多大的增漫空间？增漫空间来自于新车型如L5如故现存车型的改款？如故出口？如故低线城市的渗入？

　　咱们但愿公司来岁的新动力汽车销量增长速率能够达到通盘高端新动力汽车商场（20万元东说念主民币及以上）增长速率的两倍。

　　Q2．本年9月份，理念念汽车推出了车位到车位的“一键智驾”内测版，理念念什么时候启动全量推送智驾？另外，理念念汽车城市NOA功能，来岁是否会跟着硬件升级进一步下千里到新款Pro的车型？

　　智驾在昔日十个月完成了几个大版块的迭代，咱们从减少对舆图的依赖转向无图化和端到端，也能看出公共对理念念汽车智驾的招供和期待也越来越高。对于车位到车位的“一键智驾”功能，咱们谋划在本年年底，也等于12月之前，全量推送给总共的AD Max用户。同期，咱们也将一同推送世界ETC不退出通行才调。咱们会采选VLM模子来识别ETC，非论是从城市到高速的NOA，如故从高速到城市的NOA，王人不会因为通过ETC收费站而退出，给用户带来愈加畅达的体验。

　　另外，对于目下城市NOA是否有契机下千里到Pro车型？因为城市NOA需要更强的感知才调以及更高的算力，目下的城市NOA不援助现金的Pro车型。对于后续的新车型，也请公共良善咱们新址品的发布会。

　　Q3．请示来岁纯电车型的具体推出时代、价钱区间以及顾问层祈望的月销量？网上有报说念称，理念念会在来岁年中的时候推出理念念i6，这个音书是否准确？

　　至于详备的居品谋划，咱们会在合适的时代通过崇敬的居品发布会和公共作念共享。因为对于这种全新的居品守秘责任还口舌常要害的。全体来讲，咱们对后续的纯电车型还口舌常有信心的，正如咱们增程L系列在高端新动力车商场的进展相通，咱们会勤快让纯电SUV置身高端纯电商场的第一梯队。

　　Q4．之前顾问层提过提到销量过了50万就不错说明CEO股权奖励。目昨年销量还莫得达到50万，本季度无意说明了若干股权奖励用度？在第四季度还会有若干关系用度？这个用度的时代区分原则是什么？

　　对于CEO股权激勉。终结9月30日，公司估量加上第四季度的交货，前三季度的销量可能不错达到首批股权激勉想法，即昔日12个月内总销量特出50万。因此，咱们在第三季度基本说明了5.93亿东说念主民币的股权激勉用度。第四季度还会披发4200万东说念主民币。每达到一次50万销量想法的激勉用度均沟通。

　　Q5．理念念汽车第四季度是否有销售政策退换？四季度销量指挥比拟三季度只增长了1万到2万辆，而去年四季度比拟三季度增长了26000到27000辆，本年尽管多了一款车，但销量指挥较为保守，是否本年的销售政策不会有去年那么多补贴？

　　在商场竞争大环境中，理念念L系列销量依然苍劲，主要收获于理念念品牌理解度进步、100万台车的请托以及智驾才调的冲突。本年以来，天然商场竞争罕见浓烈，但理念念汽车的商场份额一直在不断提高。第三季度，理念念汽车在20万以上新动力汽车商场的份额达到17.3%，创下新高。理念念L6自上市以来，单月请托量超2.5万辆，总请托量超13.9万辆，是本年上市新车中销量最佳的车型。在销售汇集方面，理念念汽车启动了新一轮营销改进，赋予销售区更多运营自主权，以便凭据当地商场情况开展区域特定的销售和营销活动，进步品牌闻明度和商场占有率。针对不同省份的竞争格局，理念念汽车会制定具有针对性的区域销售政策。

　　Q6．本年迄今，好像理念念汽车的门店数目没若何增长。到本年年底以及2025年，顾问层是否有具体的延迟谋划？

　　理念念汽车估量到本年年底零卖门店数目将超500家。公司进行了渠说念退换，冉冉用旗舰店和中心门店（AutoPark）替换进展欠安的购物中心门店。中心门店比例从2023年底的24%增至2024年底的40%以上。在中国商场，总展位数估量将从2600多个增至3600多个。同期，理念念汽车也在扩大在三线及部分要点四、五线城市的销售和办事汇集掩饰。具体的门店延迟想法将在来岁第一季度财报发布后公布。

　　Q7．跟着更多增程混动玩家的加入，商场竞争会有所加重。理念念汽车在混动居品方面的进步和迭代谋划是什么？额外是在手艺方面，顾问层合计有哪些约略的处所是不错进一步进步的？

　　汽车竞争是包含了手艺、居品、供应链、销售、办事等在内的概述谋划才调竞争，增程手艺仅仅其中比较要害的一部分，但统统不是一起。理念念L系列在异日一两年内仍处于“青丁壮”阶段，将握续更新功能和升级体验，进步居品价值。理念念汽车在软硬件交融方面应该是行业进展最佳的。

　　估量异日三到五年，东说念主工智能将是最大的变量，包括基于AI的智能驾驶和智能助手，将带来全新的浪掷者体验，亦然着实质变的启动。此外，理念念L6是2024年于今全球商场最受招供的新车，这是销售端实打实的恶果，从发布于今的六个月，理念念L6累计请托量超13.9万台，产能跟不上订单需求，工场还需要在2025年春节时代扩产以无礼更多浪掷者需求。

　　Q8．针对国外商场，目下理念念是否有更激进的政策？如若是的话，这种政策退换是基于若何的有计划？目下公司里面是否有对国外商场的约略意想？包括一些要点商场的进入、销售渠说念的打发，以及2025年国外商场是否会成为理念念汽车要害的销量增长增量？

　　国外商场对理念念汽车至祸患要，但公司的政策与其他车企不同。理念念汽车已在包括中亚的哈萨克斯坦在内的多个国度和地区建树了办事汇集，这些办事汇集有助于扩大理念念汽车在国外商场的份额。至于国外售售商场的遴荐，中东和中亚将是首批良善的想法销售区域，在此基础上，公司将不断探索和评估总共具有较高增长后劲的商场，不断扩大全球销售汇集。不外，理念念汽车暂时不有计划进入西欧和北好意思商场。

　　Q9．理念念汽车崇敬对总共AD Max用户全量推送“端到端+VLM双系统智驾处理决策”。目下从用户体验的角度来看，端到端的NOA比拟昔日有什么最大的高出？另外，本年三个季度以来， AD Max版块的销量有莫得显耀的占比变化？ 

　　跟着“端到端+VLM双系统智驾处理决策”的推送，通盘智驾的成见会将从“功能”转化为一种“才调”。换句话说，会从“城市NOA”、“高速NOA”的功能酿成着实的、有监督的智驾才调。这意味着从轨则算法转化为着实的AI大模子。

　　用户体验方面带来的价值如故比较多的。举两个例子，首先是“汲取里程”，咱们称之为“MPI”（平均汲取里程）会变得更长。跟着模子参数和历练数据量的加多，MPI里程数将大幅进步，意味着高质地历练数据的企业将在异日竞争中具有统统的上风。第二个是安全性进步。全场景安全里程（MPa）也将得到进步，估量“端到端版块”将进一步进步安全里程数，达到东说念主类安全里程的3到5倍。另外，跟着大模子才调的进步，AEB（自动迫切制动）和AES（自动迫切转向）等安全性也将显耀进步，要害事故数目将大幅裁汰。

　　AD Max对通盘销售的影响罕见显耀。在30万东说念主民币以上的AD Max版块中，销量进步到了一定水平；在理念念L6销量中，AD Max的占比也在握续进步。

　　Q10．顾问层提到理念念汽车一经有1000个充电站，估量到来岁年底咱们的充电站无意能达到若干个？目下理念念汽车的充电站无意有若干是自建、若干来自第三方？来岁公司对充电站方面的成本支拨意想是若何的？目下理念念汽车充电站的使用率无意如何？因为目下理念念纯电车MEGA的保有量还比较小。是不是好多理念念汽车充电站王人是其他品牌的车在用？从毛利的角度来看，充电站的加多其实并不会对公司的毛利率带来负面影响。这种说法是否准确？ 

　　咱们的谋划是建树行业最大的OEM充电汇集。理念念汽车谋划在新款新动力车型上市前，在要点城市建造更多充电站，数目上应该会特出特斯拉。以咱们新款新动力车型上市为时代节点，咱们的想法是建造特出2000座充电站并参预运营，到2025年底建造特出4000座充电站。目下，理念念汽车的超充汇集掩饰9条国说念，总里程特出5.4万公里，掩饰率达到63%。到2025年底，理念念将在高速公路沿线建造1200多座超等充电站，掩饰90%的国说念。

　　除高速公路和城区掩饰外，咱们还将遴荐性地掩饰中长距离自驾阶梯，无礼用户的家庭出行需求。例如来说，咱们在珠峰建造的超等充电站将于本年10月参预运营；来岁四月，咱们也将在318国说念终了超充汇集的端到端掩饰。至于城市中的相助超充站。终结目下，咱们一经建造了500多座相助超充站，估量到来岁年底，该数字将会特出3000座。

　　Q11．目下在20万东说念主民币以上价钱区间的品牌蚁集度是否与顾问层年头时探讨的处所访佛？在行业整合的流程中，顾问层合计该如何应酬全品类品牌高端车型以偏激他有科技布景的新势力品牌的侧面打击？

　　即使在尚未推出纯电SUV系列居品线的情况下，理念念汽车在20万东说念主民币以上NEV商场的市占率每个季度王人在进步，第三季度已达到17%以上。非论哪个品牌进入商场，中枢挑战王人是能否在所在价钱区间为用户提供当先的居品价值。理念念汽车有信心通过增程和纯电居品线握续得回更多商场份额，恒久想法是在20万东说念主民币以上的NEV商场中拿下特出25%的商场份额。

　　Q12．中大型尺寸的家用大型SUV、 MPV商场中新增车型的供给逐步加多，顾问层是否会合计家庭用户的限制可能已被部分触达？有莫得哪些顾问层看好的、细分的蓝海契机？

　　理念念汽车对家庭商场的挖掘才刚启动，尤其是东说念主工智能对自动驾驶和座舱体验产生改造后，家庭商场空间的可念念象和创造力会变得更强。理念念汽车并不急于开荒更多商场，而是应该把这个商场作念得更好。从纯电角度来看，好多东说念主合计是不是30万东说念主民币以上的纯电居品会很难卖，但事实上，30万东说念主民币以上的纯电居品商场本色上还有更多空间不错挖掘，30万以上的纯电居品，如若念念找到像理念念L7、L8、L9这么具备居品力的居品，公共仔细念念念念，商场反而是莫得的。因此，理念念汽车不急于开荒商场，不可拿着金饭碗要饭。

　　Q13．顾问层能否共享一下理念念汽车在自动驾驶方面的进展、异日意想的结构？从中恒久的维度估量异日，自动驾驶的手艺迭代是否会放缓？如若放缓，这是否会导致各家公司手艺各别的平缓？

　　目下理念念汽车所以“监督智能驾驶”为处所去开展手艺研发以及居品迭代，打造着实的“车位到车位”、全场景莫得断点的居品体验。同期，咱们合计在智能驾驶方面，东说念主机交互也需要居品和手艺翻新。目下，理念念汽车已启动用户内测，并谋划冉冉向全量用户推送。

　　恒久来看，理念念汽车已启动L4级别自动驾驶预演，在现时的手艺阶梯基础之上，咱们会盘考才调更强的车端VLM模子以及云霄视觉模子相聚集的强化学习体系。另外，理念念将握续加大在智能驾驶基建方面的参预，保握在历练算力和智能历练里程数方面的当先。

　　对于各家公司智驾才调的问题，咱们不合计差距会平缓。因为恒久来看，自动驾驶对车端的算力、云霄的算力以及历练数据资源的需求参预罕见大，异日自动驾驶对大模子算法的才调要求会越来越高。我不合计各家公司在智驾才调上的差距会平缓，反而可能会越来越大。

　　风险辅导及免责要求

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未有计划到个别用户特殊的投资想法、财务状态或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否允洽其特定状态。据此投资，职守适意。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守裁剪：李桐 冰球突破九五至尊app官网